今年以來自動插件機制造業(yè)投資走出了一波不同于基建和房地產(chǎn)投資的行情，1-9月累計投資增速更是反彈至8.7%（同期4.2%）。社融增速下滑、PMI景氣度下行等難阻自動插件機制造業(yè)投資走高。我們認為自動插件機制造業(yè)投資反彈并非需求主導，而一定程度上是供給側改革或產(chǎn)業(yè)結構調整的結果。

       我們將自動插件機制造業(yè)子行業(yè)拆分為三類，其中受供給側改革和環(huán)保督查影響較大的行業(yè)今年以來反彈最為明顯，而中高端自動插件機制造業(yè)增速近期則在高位放緩。各行業(yè)擴產(chǎn)能的動因各有不同：①傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)如黑色、有色金屬冶煉及壓延，非金屬礦物制品業(yè)等，受益于供給側改革盈利改善，企業(yè)投資動力增強，在生產(chǎn)線、技改以及環(huán)保設備等領域投資增加。②中高端自動插件機制造業(yè)受益于國家大基金和創(chuàng)新政策等支持，一直保持較高增速。③其他自動插件機制造業(yè)中家具制造、通用和專用設備、金屬制品業(yè)表現(xiàn)較好。其中家具自動插件機制造業(yè)主要有環(huán)保異地搬遷（北方冬季限產(chǎn)，南方擴產(chǎn)），成品家具企業(yè)為搶占定制市場擴產(chǎn)能等因素。而通用設備、金屬制品等為自動插件機制造業(yè)提供基礎性設施和物料的行業(yè)，更得益于整體自動插件機制造業(yè)投資增速的反彈。
 

       自動插件機制造業(yè)投資的高增速未來是否還會持續(xù)取決于需求和行業(yè)自身因素，需求拉動的行業(yè)投資或難以持續(xù)，要看未來內需和外需的演變以及國內的政策托底和對沖。但是與供給側改革或者產(chǎn)業(yè)結構變化相關的行業(yè)投資增速未必立即回落。新一代信息技術、高端裝備、新材料、生物、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域由于受到政策的大力扶持，有望會保持較高增速。
 

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       以上就是小編關于自動插件機制造業(yè)投資反彈并非需求主導的介紹，希望對大家有用哦！
 

責編：文文